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Lima.- Apoyo & Asociados reafirmó la calificación “3a(pe)” para las acciones de inversión de Empresa Editora El Comercio S.A. y Subsidiarias, basándose en su posición de liderazgo en medios, una mejora moderada del Ebitda y un nivel de apalancamiento considerado manejable.
El informe destaca que entre 2019 y 2024 los ingresos consolidados del grupo registraron una contracción promedio anual de 7,6%, reflejando el cambio estructural del sector a nivel global. En ese periodo, el segmento Prensa redujo su participación de 39,9% a 27,1%, mientras que Radiodifusión la incrementó de 38,7% a 66,1%.
El Ebitda se ubicó en S/ 51,1 millones de soles a junio de 2025, un alza de 22% respecto a 2024, impulsado por el plan de eficiencias operativas. No obstante, el grupo reportó una pérdida neta de S/ 53,7 millones de soles , explicada en gran parte por un gasto extraordinario de S/ 46 millones de soles asociado a la venta de Amauta Impresiones Comerciales.
El apalancamiento financiero ajustado se redujo de 4,2 veces en 2024 a 3,3 veces en los últimos doce meses a junio de 2025, y el índice de cobertura de gastos financieros mejoró de 2,7x a 3,2x.
El informe resalta que El Comercio mantiene una política de dividendos sostenida, pese a los resultados negativos de los últimos ejercicios, y una estrategia centrada en negocios más rentables y con potencial de sinergias.
A nivel operativo, el grupo conserva su liderazgo en medios: América TV registró un share promedio de 42,5% en horario prime, y en prensa escrita concentra el 57,7% del mercado, con Trome como el diario más leído de Lima y Correo con amplia presencia regional. En suscripciones digitales, El Comercio alcanzó 110 mil en 2024, posicionándose como el tercer grupo con mayor base de clientes digitales de América Latina dentro del GDA.
Apoyo & Asociados indicó que la clasificación podría mejorar si se consolida una recuperación sostenida en los resultados operativos y se mantienen niveles moderados de endeudamiento. Sin embargo, advirtió que una mayor inestabilidad política o económica en el país podría limitar la recuperación esperada y afectar los márgenes del grupo.