Primera Página – Agencia de Noticias – Nueva York.- En su comentario semanal BlackRock señaló que las mega fuerzas del mercado están dando forma al nuevo régimen. «Nuestra subponderación táctica que sostenemos a la larga en los bonos del Tesoro de E.U. a largo plazo nos ha sido de gran utilidad a medida que aumentan los rendimientos. Mantenemos una subponderación en renta variable de mercados desarrollados, pero nos inclinamos por la IA para aprovechar las megafuerzas, mientras que el trasfondo macroeconómico sigue siendo poco favorable para las exposiciones a clases de activos generales», precisó el gestor de activos financieros. Según BlacRock, las acciones de los mercados desarrollados (DM) han eliminado cerca de la mitad de las ganancias de este año, aunque la tecnología se ha mantenido en parte debido al impulso detrás de la mega fuerza de la inteligencia artificial (IA). El rendimiento total del Tesoro de Estados Unidos a diez años se acerca a una pérdida de alrededor del 4% este año y las pérdidas de capital eliminan los ingresos que proporciona. «Y el riesgo que esto conlleva ha sido el centro de atención este año: un aumento de un punto porcentual completo en el 2023 y oscilaciones en puntos base de dos dígitos cada día se convierten en rutina. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo muestra que los mercados se están ajustando a un nivel más alto vinculado a las megafuerzas: una política fiscal estadounidense más flexible, la gran reasignación de recursos en la transición a bajas emisiones de carbono y la fragmentación geopolítica que reestructura las cadenas de suministro. Vemos a muchas economías de mercados desarrollados en una tendencia de crecimiento estructuralmente más débil debido a mega fuerzas como el envejecimiento de la población. Los rendimientos a largo plazo están más en línea con nuestras perspectivas, pero creemos que las acciones aún no reflejan plenamente las tasas oficiales más altas durante más tiempo», agregó. Además, precisa que la actividad en Estados Unidos se ha estancado durante 18 meses a medida que la economía avanza hacia una trayectoria de crecimiento más bajo. Las ganancias aparentemente fuertes de nómina de los empleados durante la semana pasada pueden parecer buenas noticias. Pero las empresas tardaron en volver a contratar en el reinicio de la actividad después de la pandemia, y todavía se están poniendo al día. Y añadió que «estimamos que, sin este efecto de recuperación, el aumento del empleo se estaría desacelerando. Creemos que centrarse en la creación mensual de empleo también oculta una tendencia más amplia desde 2020: el crecimiento general del empleo ha sido modesto, pero el desempleo es menor. Esto muestra que la oferta de mano de obra se ha desacelerado a medida que la población envejecía. Creemos que la contracción del mercado laboral refleja esta restricción de la oferta, no una economía fuerte». Aprovechar las mega fuerzas «Es por eso que es clave aprovechar los impactos sectoriales y empresariales de estas mega fuerzas en este entorno macro complicado. La clave para nosotros: identificar los catalizadores que pueden impulsarlos, ver cómo interactúan entre sí y descubrir los probables beneficiarios que aún no han sido descontados por los mercados. Vimos un catalizador de este tipo en la IA a principios de este año cuando sobreponderamos en nuestro horizonte táctico de seis a 12 meses. Nuestro trabajo encuentra que el valor de las patentes de IA de las empresas públicas ha aumentado, y podría sugerir que están presentando patentes de mayor calidad. No se trata solo de los mercados públicos: encontramos que los mercados privados constituyen una porción creciente de las empresas que solicitan patentes de IA y pueden tener más empresas centradas exclusivamente en la IA». «Vemos otras megafuerzas que se cruzan y crean grandes cambios en la rentabilidad entre economías y sectores. Vemos potencial en todo el sistema energético en el cambio hacia una economía baja en carbono, dependiendo de la interacción de las políticas, la tecnología y las preferencias de los consumidores e inversionistas. La atención médica, los bienes raíces, el ocio y las empresas con productos y servicios para personas mayores pueden beneficiarse en los mercados desarrollados (MD) a medida que las personas envejecen, mientras que los mercados emergentes (ME) como India y México se benefician de las poblaciones más jóvenes. Los mercados emergentes también están liderando el camino en los pagos digitales en el futuro de las finanzas». «Algunos mercados emergentes podrían llegar a acuerdos más allá de las divisiones en un mundo fragmentado y beneficiarse de que las empresas lleven la producción más cerca de casa, mientras que una competencia económica más amplia podría estimular la inversión global en tecnología, energía limpia, infraestructura y defensa. También creemos que un panorama financiero estadounidense que cambia rápidamente está a punto