Primera Página – Agencia de Noticias – Lima, Perú. – Apoyo y Asociados, una firma asociada de la calificadora Fitch Ratings anunció la degradación de Volcan Compañía Minera S.A.A. de 2ª a 3ª categoría, destacando la ajustada capacidad de generación de caja como factor clave. La reducción del Ebitda, vinculada a la disminución de las cotizaciones de los metales, ha afectado negativamente la proyección de flujo de caja para el cierre del 2024, pudiendo ser negativo. Volcan acumula pérdidas de aproximadamente US$315 millones, explicadas por la volatilidad en las cotizaciones y factores contables asociados. Esto ha impactado negativamente en el ROE, que alcanzó un preocupante -31.9% en los últimos 12 meses a junio de 2023. La clasificadora prevé que esta tendencia se mantenga al cierre del 2023. La liquidez de la compañía se ha ajustado en los últimos años, con una liquidez corriente promedio de 0.59x en los últimos cinco años. A junio de 2023, la empresa dispone de US$50 millones en efectivo, pero enfrenta riesgos de refinanciación y desafíos frente a los vencimientos de deuda en el 2024, evaluando opciones como la venta de activos no estratégicos. Las discrepancias surgidas tras la aprobación del proyecto de escisión del Puerto de Chancay en julio de 2023 generaron tensiones entre el principal accionista, Glencore Internacional AG, y las familias Picasso y Letts. Esta desalineación de prioridades podría complicar la obtención de refinanciamiento y necesidades de capitalización. Glencore ha expresado su intención de vender su participación en el capital social de Volcan, pero la evolución de este proceso es aún incierta. A pesar de mantener un nivel de apalancamiento moderado, medido como Deuda Financiera Neta / Ebitda, la empresa enfrenta compromisos significativos, incluyendo un bono internacional a largo plazo de US$365 millones y un préstamo sindicado de US$400 millones con vencimiento en enero de 2026. Apoyo & Asociados proyecta que esta ratio se mantendría en torno a 4.0x-4.5x debido a requisitos operativos e inversiones futuras.