Primera Página – Agencia de Noticias – Santiago de Chile. – Credicorp Capital presentó una actualización sobre la acción de Éxito, tras conocerse el acuerdo de compra por parte de Grupo Callejas a la Companhia Brasileira de Distribucao, la firma reafirma una sólida recomendación de compra para la acción del Grupo Éxito. De acuerdo al documento de Carolina Ratto y María Ignacia Flores, en esta actualización sobre el Grupo Exito, “es evidente que las acciones de la compañía se negocian actualmente a un precio atractivo”, especialmente en vista de la próxima transacción de venta que promete un importante aumento en caso de adquisición. Por ese posible cambio en el control de Grupo Casino, facilitado por un consorcio liderado por Daniel Kretinsky y su significativa inyección de capital de €1,200 millones, junto con la conversión de toda la deuda no garantizada, podría estar motivando a Casino a acelerar la venta de su activo colombiano. La urgencia de esta venta podría explicar la aceptación de una oferta que lleva solo un 2% de prima sobre la propuesta anterior de Gilinski. Recordemos que esta oferta previa fue inicialmente rechazada debido a su falta de una prima de control. Es importante considerar que Grupo Callejas planea realizar un pago en efectivo, lo que agrega un elemento interesante a la transacción. En este momento, se vislumbran dos escenarios posibles: la venta de Grupo Exito a Grupo Callejas con un impresionante 42% de prima o el retorno de Gilinski con una oferta mejorada. Esto podría resultar en una disputa de precios que, en última instancia, beneficiaría a los accionistas minoritarios. En cuanto al contexto de esta transacción, Grupo Casino ha anunciado la firma de un preacuerdo con Grupo Callejas, propietario de la principal cadena de supermercados en El Salvador, para la venta de su participación del ~34.05% en Grupo Exito. Esta venta se llevará a cabo mediante ofertas públicas en Colombia y en Estados Unidos para la adquisición del ~100% de las acciones pendientes, con la condición de adquirir al menos el ~51% de las acciones. GPA, que posee ~13.31% de las acciones de Exito, también ha acordado vender su participación. El precio de la oferta se ha establecido en US$1.175 millones por el 100% de las acciones pendientes, de las cuales US$ 400 millones (correspondientes a €380 millones en esta fecha) son para la participación directa de Casino Group y US$ 156 millones (€148 millones) son para la participación de GPA. El precio de la oferta se pagará en efectivo. La oferta de Grupo Callejas presenta una prima de solo ~2% sobre la última oferta realizada por Grupo Gilinski, pero un asombroso ~42% sobre el precio actual de las acciones de Exito. “La valoración implícita múltiple se sitúa en ~4.1x EV/Ebitda 2023, lo que parece estar con descuento con respecto a su valor fundamental”, explican desde Credicorp. El lanzamiento de la oferta pública está sujeto a la aprobación de la SFC y a las presentaciones necesarias ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission). Se espera que la oferta pública se cierre a finales del año.